Οι αγορές θεωρούν πιθανότερο σενάριο τη διατήρηση του βασικού επιτοκίου κοντά στο 2%, καθώς η ΕΚΤ επιδιώκει να αξιολογήσει προσεκτικά τα νεότερα οικονομικά δεδομένα πριν προχωρήσει σε οποιαδήποτε νέα παρέμβαση στη νομισματική πολιτική.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, έχει επανειλημμένα επισημάνει ότι οι αποφάσεις της Τράπεζας θα εξακολουθήσουν να βασίζονται στα διαθέσιμα οικονομικά στοιχεία και στην πορεία του πληθωρισμού και της ανάπτυξης στην ευρωζώνη.

Το οικονομικό περιβάλλον παραμένει σύνθετο, καθώς από τη μία πλευρά οι πληθωριστικές πιέσεις επιμένουν, επηρεαζόμενες κυρίως από τις τιμές της ενέργειας και τις γεωπολιτικές εξελίξεις, ενώ από την άλλη η οικονομική ανάπτυξη εμφανίζει σημάδια επιβράδυνσης.

Παράλληλα, οι τράπεζες στην ευρωζώνη συνεχίζουν να εμφανίζονται πιο επιφυλακτικές στη χορήγηση δανείων προς επιχειρήσεις και νοικοκυριά, γεγονός που περιορίζει τη ρευστότητα στην αγορά και επηρεάζει την επενδυτική δραστηριότητα.

Οι περισσότεροι οικονομικοί αναλυτές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα επιλέξει να διατηρήσει σήμερα αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική, αφήνοντας ωστόσο ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων επιτοκίων τους επόμενους μήνες, εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις αποδειχθούν πιο επίμονες από τις αρχικές εκτιμήσεις.

Το ενδιαφέρον των αγορών στρέφεται πλέον κυρίως στις δηλώσεις της Κριστίν Λαγκάρντ μετά τη συνεδρίαση, καθώς οι επενδυτές αναζητούν ενδείξεις για τις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ και τις προοπτικές της ευρωπαϊκής οικονομίας το επόμενο διάστημα.

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ

The post Αμετάβλητα τα επιτόκια βλέπουν οι αγορές στη σημερινή συνεδρίαση της ΕΚΤ appeared first on kyvernisi.com.

Αναμονή μέχρι το καλοκαίρι για κρίσιμες αποφάσεις

Σύμφωνα με το βασικό σενάριο, η ΕΚΤ δεν αναμένεται να προχωρήσει άμεσα σε αλλαγές επιτοκίων. Το ορόσημο τοποθετείται στον Ιούνιο, όταν θα υπάρχει πιο σαφής εικόνα για τη διάρκεια και την ένταση της κρίσης. Τότε θα αξιολογηθεί αν απαιτείται νέα αύξηση του βασικού επιτοκίου, το οποίο σήμερα κινείται κοντά στο 2%.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, έχει ήδη προειδοποιήσει ότι οι πιέσεις στον πληθωρισμό ενδέχεται να ενταθούν, ειδικά αν η ενεργειακή κρίση παραταθεί. Ωστόσο, η στρατηγική της Τράπεζας παραμένει προσεκτική, ώστε να αποφευχθεί μια υπερβολική αντίδραση που θα μπορούσε να πλήξει περαιτέρω την ανάπτυξη.

Ενέργεια: ο βασικός καταλύτης των εξελίξεων

Το μεγαλύτερο «πονοκέφαλο» για την ευρωπαϊκή οικονομία προκαλεί η εκτίναξη των τιμών ενέργειας, που συνδέεται άμεσα με την αστάθεια στο Στενό του Χορμούζ. Η διαταραχή στη ροή πετρελαίου και φυσικού αερίου έχει οδηγήσει σε απότομη άνοδο τιμών, επιβαρύνοντας νοικοκυριά και επιχειρήσεις.

Πέρα από τα ήδη γνωστά στοιχεία, αναλυτές επισημαίνουν ότι η Ευρώπη βρίσκεται σε πιο ευάλωτη θέση σε σχέση με άλλες περιοχές, λόγω της εξάρτησής της από εισαγόμενη ενέργεια. Επιπλέον, η αυξημένη ζήτηση για υγροποιημένο φυσικό αέριο (LNG) έχει δημιουργήσει ανταγωνισμό με την Ασία, ανεβάζοντας περαιτέρω το κόστος.

Πίεση σε μεταφορές και εφοδιαστική αλυσίδα

Η κρίση δεν περιορίζεται στην ενέργεια. Η ναυτιλία και το παγκόσμιο εμπόριο δέχονται ισχυρό πλήγμα, καθώς οι θαλάσσιες διαδρομές γίνονται πιο ακριβές και επικίνδυνες. Η διέλευση μέσω της Διώρυγα του Σουέζ επηρεάζεται έμμεσα, με καθυστερήσεις και αυξημένα ασφάλιστρα, γεγονός που μετακυλίεται στις τελικές τιμές προϊόντων.

Επιπλέον, αρκετές ευρωπαϊκές επιχειρήσεις επανεξετάζουν τις εφοδιαστικές τους αλυσίδες, στρεφόμενες σε πιο κοντινούς προμηθευτές (nearshoring), κάτι που μπορεί να αλλάξει μακροπρόθεσμα το εμπορικό μοντέλο της Ευρώπης.

Αβεβαιότητα που «παγώνει» την οικονομία

Ένας από τους πιο κρίσιμους παράγοντες είναι η αβεβαιότητα. Οι επιχειρήσεις καθυστερούν επενδύσεις, ενώ οι καταναλωτές εμφανίζονται πιο συγκρατημένοι στις δαπάνες τους. Αυτό το κλίμα μπορεί να οδηγήσει σε επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, ακόμη και αν οι ενεργειακές πιέσεις υποχωρήσουν.

Νεότερες εκτιμήσεις διεθνών οργανισμών (πέρα από τα στοιχεία που ανέφερες) κάνουν λόγο για πιθανό σενάριο «στασιμοπληθωρισμού» — δηλαδή χαμηλή ανάπτυξη σε συνδυασμό με υψηλό πληθωρισμό — εάν η κρίση παραταθεί.

Τα σενάρια για τα επιτόκια

Η ΕΚΤ καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα σε δύο αντίθετες πιέσεις:

• Από τη μία, ο αυξανόμενος πληθωρισμός που απαιτεί αυστηρότερη νομισματική πολιτική
• Από την άλλη, η ασθενής ανάπτυξη που χρειάζεται στήριξη

Αν η κρίση αποκλιμακωθεί σχετικά σύντομα, είναι πιθανό να αποφευχθούν μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων. Αν όμως η ένταση διατηρηθεί ή επιδεινωθεί, τότε δεν αποκλείεται πιο επιθετική στάση, ακόμη και με κόστος για την ανάπτυξη.

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ

The post Στο «μικροσκόπιο» της ΕΚΤ ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή: Πότε και γιατί θα κριθούν τα επόμενα επιτόκια appeared first on kyvernisi.com.

«Φαίνεται πως οικονομική κάμψη έχει ήδη φτάσει στο κατώτατο σημείο» πρόσθεσε η Γαλλία αξιωματούχος.

Η ανάκαμψη για το 2021 και το 2020 δεν θα καλύψει τις απώλειες της οικονομίας για φέτος.

Στο 8,7% θα κυμανθεί η ύφεση στην οικονομία της Ευρωζώνης για το 2020 λόγω του κορονοϊού, όπως δήλωσε την Πέμπτη η Κριστίν Λαγκάρντ, μιλώντας στην καθιερωμένη συνέντευξη Τύπου μετά από τη σημερινή συνεδρίαση του Δ.Σ. της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Όπως είπε, η ΕΚΤ προβλέπει ότι το ΑΕΠ της Ευρωζώνης θα συρρικνωθεί κατά 8,7% το 2020, ενώ το 2021 θα σημειωθεί ισχυρή ανάκαμψη η οποία ωστόσο δεν θα καλύψει τις απώλειες της προηγούμενης χρονιάς. Συγκεκριμένα, η οικονομία της Ευρωζώνης θα αναπτυχθεί με ρυθμό 5,2% το 2021 και 3,3% ο 2022.

Η Γαλλίδα αξιωματούχος σημείωσε πως υπάρχουν ενδείξεις ότι η οικονομική κάμψη έχει ήδη φτάσει στο κατώτατο σημείο, αλλά η βελτίωση που παρατηρείται είναι χλιαρή.

Όπως υπογράμμισε, οι οικονομικές προβλέψεις καταδεικνύουν ότι η πτώση του ΑΕΠ το δεύτερο τρίμηνο θα είναι πρωτοφανής. Σημείωσε επίσης πως η ΕΚΤ αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψη για το ΑΕΠ.

Όσον αφορά τον πληθωρισμό , η κ. Λαγκάρντ επισήμανε ότι οι πιέσεις στις τιμές θα παραμείνουν υποτονικές λόγω της μεγάλης οικονομικής επιβράδυνσης και της πτώσης στις τιμές της ενέργειας.

The post Η Λανγκάρντ αναμένει ύφεση 8,7% για την Ευρωζώνη το 2020 appeared first on kyvernisi.com.

Καθώς, όμως, ο κόσμος αντιμετωπίζει τη χειρότερη ύφεση εδώ και δεκαετίες και το κόστος δανεισμού σε χώρες – μέλη της Ευρωζώνης που έχουν πληγεί από τον ιό, όπως η Ιταλία, αυξάνεται ξανά, η μάχη για την ΕΚΤ κάθε άλλο παρά έχει τελειώσει, καθώς μάλιστα οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις δυσκολεύονται να συμφωνήσουν τις λεπτομέρειες του δικού του έκτακτου σχεδίου στήριξης.

«Η ΕΚΤ έχει κάνει ήδη πολλά, αλλά αυτή θα είναι μία κρίσιμη συνεδρίαση για να επιχειρήσει να εξηγήσει ποια ακριβώς είναι η στρατηγική της», δήλωσε αναλυτής της ABN AMRO.

Το Reuters αναφέρει ότι οι αγορές θέτουν πέντε βασικά ερωτήματα σχετικά με τη συνεδρίαση της ΕΚΤ:
Αρκούν τα 1,1 τρις που έχει ανακοινώσει για αγορές ομολόγων φέτος;
Παρατηρητές της αγοράς υποψιάζονται ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να επεκτείνει τις αγορές στοιχείων ενεργητικού με δεδομένη την εκτίναξη των εκδόσεων κρατικού χρέους που απαιτεί η χρηματοδότηση των δαπανών για τον περιορισμό του αντίκτυπου από τον κορονοϊό. Η ABN AMRO εκτιμά ότι οι χρηματοδοτικές ανάγκες των χωρών της Ευρωζώνης έχουν αυξηθεί κατά επιπλέον 690 δισ. ευρώ, ενώ σημειώνει ότι οι αυξημένες αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ δεν θα επαρκέσουν για την κάλυψη των πρόσθετων εκδόσεων χρέους.

Οι εμπροσθοβαρείς αγορές ομολόγων για να βοηθηθούν οι ευάλωτες χώρες της Περιφέρειας δείχνουν επίσης ότι η ΕΚΤ είναι πιθανόν να χρειασθεί να αυξήσει σύντομα το έκτακτο πρόγραμμά της. Με τον τρέχοντα ημερήσιο ρυθμό, οι έκτακτες αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ θα εξαντληθούν έως τον Οκτώβριο, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις δύο τραπεζών. Ακόμη και μέλη του Δ.Σ. της ΕΚΤ που είναι υπέρ της αυστηρής νομισματικής πολιτικής, όπως ο Ολλανδός Κλάας Κνοτ, δεν αποκλείουν μία αύξηση των έκτακτων αγορών ομολόγων.

Η ΕΚΤ φαίνεται διατεθειμένη να λάβει πρόσθετα μέτρα μετά την απόφαση που πήρε την περασμένη εβδομάδα για παροχή χρηματοδότησης στις τράπεζες με ενέχυρο ορισμένα στοιχεία του ενεργητικού τους που δεν έχουν επενδυτική αξιολόγηση. «Αυτό είναι πράγματι ένα τεράστιο βήμα, επειδή η ΕΚΤ δεν ήθελε ποτέ να αποδέχεται στοιχεία ενεργητικού που δεν έχουν επενδυτική διαβάθμιση», δήλωσε αναλυτής της Danske Bank. Η ΕΚΤ θα μπορούσε να επεκτείνει την αποδοχή ενεχύρων σε όλα τα ομόλογα που δεν έχουν επενδυτική διαβάθμιση, δήλωσαν αναλυτές της ING. ‘Αλλες επιλογές περιλαμβάνουν την αγορά από την ΕΚΤ κεφαλαίων που είναι διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήρια (exchange-traded funds) και τραπεζικών ομολόγων, την προσφορά ακόμη ευνοϊκότερων όρων για τα φθηνά πολυετή δάνεια που χορηγεί στις τράπεζες και την αύξηση του ποσού των ελεύθερων διαθεσίμων των τραπεζών που δεν θα επιβαρύνονται με το αρνητικό επιτόκιο της κεντρικής τράπεζας.

The post ΕΚΤ: Μπορεί να βοηθήσει την οικονομία της Ευρωζώνης; appeared first on kyvernisi.com.

Ανακοίνωσε πριν από λίγο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα

Η ΕΚΤ συστήνει κατ΄ουσίαν στις τράπεζες, να λαμβάνουν λιγότερες προβλέψεις για τα κόκκινα δάνεια, προσφέροντάς τους έτσι, σημαντική κεφαλαιακή ανακούφιση.

Τα νέα μέτρα της ΕΚΤ, παρέχουν στις τράπεζες περαιτέρω χαλάρωση των εποπτικών κανόνων, έτσι ώστε να τις βοηθήσουν ν΄αντιμετωπίσουν τις συνέπειες που έχει προκαλέσει η πανδημία του κορονοϊού, προσφέροντας ευελιξία στη διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Οι τράπεζες θα είναι σε θέση να επωφεληθούν πλήρως από τις εγγυήσεις και την στάση των πληρωμών που εφαρμόζουν οι δημόσιες αρχές για να αντιμετωπίσουν τη σημερινή κρίση. Επίσης, η ΕΚΤ συνέστησε στις τράπεζες να εφαρμόσουν τα νέα λογιστικά πρότυπα με έναν τρόπο που αποφεύγει τις υπερβολικές προβλέψεις για ζημίες από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια.

Η υιοθέτηση μιας λιγότερο αυστηρής προσέγγισης για τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, αποτελεί έναν ακόμη κρίκο στην αλυσίδα των μέτρων που έχει εξαγγείλει τις τελευταίες ημέρες η ΕΚΤ. Πλέον, εναπόκειται στις διοικήσεις των πιστωτικών ιδρυμάτων να ανταποκριθούν στις ευνοϊκές ρυθμίσεις που έχουν θεσπιστεί, τόσο από την ΕΚΤ, όσο και από την κυβέρνηση.

The post ΕΚΤ: Πρόσθετα μέτρα χαλάρωσης για κόκκινα δάνεια appeared first on kyvernisi.com.

Οι προβλέψεις των ευρωπαϊκών θεσμών σίγουρα θα αναθεωρηθούν, δεδομένου ότι κάθε ημέρα που περνά, τα αποτελέσματα σε οικονομικό επίπεδο από τη διασπορά του ιού, παίρνουν αυξημένο αρνητικό πρόσημο. Η χθεσινή ημέρα θεωρείται ως «αιματοκύλισμα» για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, με τους ειδικούς αναλυτές να μιλούν για «τρελή πορεία προς τον γκρεμό».

Ως τροχοπέδη σε αυτή την πτώση μπορεί να λειτουργήσει μόνο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και όλοι αναμένουν τις δηλώσεις της Πέμπτης από την Κριστίν Λαγκάρντ για να βγάλουν ασφαλή συμπεράσματα.

Πάντως, οι ευρωπαϊκές χώρες,  η μία μετά την άλλη παρουσιάζουν δέσμη οικονομικών μέτρων που θα βοηθήσουν στο να μη βιώσουν οι χώρες της ευρωζώνης, ένα οικονομικό σοκ, που ίσως λειτουργήσει και ως αρχή του τέλους, σε μία ήδη βεβαρημένη οικονομική κατάσταση, ειδικά στις χώρες που βγήκαν από μνημόνιο. Σίγουρα μετά και τις ανακοινώσεις της Πέμπτης, θα μπορούμε να γράψουμε παραπάνω δεδομένα και ίσως οι αναλυτές να εκτιμήσουν πιο εύστοχα το τί μέλει γενέσθαι στην οικονομική ζωή της Ευρωζώνης.

The post Κορονοϊός: Η ευρωζώνη “φλερτάρει” με την ύφεση appeared first on kyvernisi.com.

O κ. Στουρνάρας ήταν μεταξύ της πλειοψηφίας των αξιωματούχων της ΕΚΤ που υποστήριξαν να περιληφθεί η αγορά ομολόγων στο πακέτο στήριξης που ανακοινώθηκε την περασμένη Πέμπτη από τον Ντράγκι, στο οποίο περιλαμβάνεται επίσης μία μείωση των επιτοκίων. Αν και ο Ντράγκι έκανε λόγο για «ευρεία συναίνεση» όσον αφορά την κίνηση αυτή, υπήρξε αντίθεση από διοικητές κεντρικών τραπεζών που εκπροσωπούν πάνω από το μισό του πληθυσμού και του εθνικού προϊόντος της Ευρωζώνης. «Υπάρχουν κόστη και οφέλη από κάθε απόφαση», είπε ο Στουρνάρας, προσθέτοντας: «Τα οφέλη, όμως, από τη λήψη μέτρων τώρα υπερβαίνουν κατά πολύ το κόστος».

Ο Έλληνας κεντρικός τραπεζίτης σημείωσε ότι η στήριξη δικαιολογείται από τις αδύναμες οικονομικές προοπτικές που αντιμετωπίζει η Ευρωζώνη. Οι αποφάσεις της περασμένης εβδομάδας «ήταν αναγκαίες, επειδή ο πληθωρισμός παραμένει πολύ χαμηλός, οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές του έχουν αναθεωρηθεί καθοδικά και παραμένουν πολύ χαμηλότερες από τον στόχο της ΕΚΤ και οι ρυθμοί ανάπτυξης υποδηλώνουν μία σημαντική επιβράδυνση της οικονομίας της Ευρωζώνης», είπε. «Επιπλέον, οι κίνδυνοι παραμένουν καθοδικοί, ιδιαίτεροι αυτοί που αφορούν τον εμπορικό πόλεμο και ένα Brexit χωρίς συμφωνία».

Την περασμένη εβδομάδα, ο Ντράγκι απηύθυνε εντονότερη έκκληση στις κυβερνήσεις να ακολουθήσουν τις προσπάθειές του για τη στήριξη της οικονομίας, λέγοντας ότι «είναι η ώρα της δημοσιονομικής πολιτικής». Ο Στουρνάρας συμμερίστηκε την έκκληση αυτή, λέγοντας ότι οι χώρες που έχουν τα μέσα για δημοσιονομική στήριξη πρέπει να αναλάβουν δράση για το κοινό καλό. Οι Ολλανδοί είναι πιθανόν να σημάνουν το τέλος της πολιτικής μείωσης του χρέους τους αυτή την εβδομάδα, αν και οι Γερμανοί παραμένουν πολύ επιφυλακτικοί όσον αφορά τις δαπάνες τους. «Η δημοσιονομική πολιτική στις χώρες εκείνες της Ευρωζώνης με επαρκή δημοσιονομικό χώρο και περιθώριο στο ισοζύγιο πληρωμών δεν συμβάλλει στον αναγκαίο βαθμό στην ανάκαμψη της οικονομίας της Ευρωζώνης», είπε ο Στουρνάρας, προσθέτοντας: «Συνεπώς, η νομισματική πολιτική πρακτικά και δυστυχώς παραμένει το μόνο διαθέσιμο μέσο πολιτικής».

The post Γ. Στουρνάρας: Η Λαγκάρντ θα διατηρήσει μάλλον την πολιτική στήριξης της ΕΚΤ appeared first on kyvernisi.com.